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中信建投关注2040附近的支撑

发布时间:2019-08-25 01:36:38

中信建投:关注2040附近的支撑 201 -06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场结论:美元指数上涨;基本金属下跌;贵金属略涨;原油下跌,外围影响偏空。沪指初现小级别止跌信号,关注再下跌是否新低,不新低则在204 附近可控制仓位适度博反弹,融券者部分波段兑现等待反弹。

技术测市:两市成交额基本持平,股指缩量下跌暴跌,沪市成交额维持在600亿元量级,成交量高于5日但低于10日均量,成交量在下探时迟迟未能继续萎缩,回抽性反弹仍需等待。大形态方面,月线仍是围绕布林中轨的争夺,跌破沪指2250的有效性尚需经较大级别确认,这个回抽确认对应后期必然出现的半小时线段反弹,可关注短期止跌信号。周线出现跳空缺口,这个缺口成为后期回抽性反弹的最大吸引力,周线布林下轨和反弹空间80.9%回踩位置附近对股指形成支撑,密切关注能否以此为基础形成反弹回抽周线中轨或回补缺口。中期走势结构方面,股指跌离最近的半小时级别箱体2206-2255的下跌断并未确认终结,随后的半小时线段回抽能否触及2206对股指具有重要意义,关注周五的回抽能否演化出半小时的反弹线段;而半小时和小时级别已严重超跌,小时线布林张口有收缩迹象,后期需要一个震荡过程缓解超跌并收缩张口。短期走势方面,半小时走势回抽布林中轨后回落,一般来说这类走势如果股指回落不再创新低则短期企稳可能很大,并有较大可能由此而引发出半小时的反弹线段,可控制仓位适度博反弹;5分钟走势从2 4点开始的快速下跌延伸出新的上涨段,股指在周五低点204 附近演变出小级别箱体的可能性非常大,这至少对应围绕此处的震荡机会,但由于5分钟走势仍有很大可能形成双箱体下跌走势,因此在此处博反弹要注意两点:一是只能逢低吸纳并控制仓位,二是一旦在204 附近的震荡不能形成小级别突破,应快速清空筹码。股指出现短期企稳信号,今日关注再下探是否新低,若不创新低可控制仓位参与反弹。操作上,做多者可等待反弹后的较高减仓机会、融券交易者部分波段兑现后等待反弹后再融券机会。指标方面,日线MACD绿柱加长,黄白线再度探低。日线RSI再跌至22.8,创2011年底以来的新低并进入极端超跌区。逆向思考方面,全球市场风险偏好VIX波动率再跌至18.9临近谨慎区,外围资本市场在货币效应刺激下的非典型性癫狂面临转向;长期内欧洲财政紧缩不会是解决欧债危机的有效方法,紧缩与救助的矛盾长期存在,日本央行刺激的最终只是债务风险;全球各主要经济体货币政策节奏不同将给全球市场带来风险;国内基金新规导致基金仓位仍有提升空间。市场结构及扩张性方面,A股估值结构和整体估值水平存在重大缺陷,当前仍只具有概念炒作价值。主要行业方面,银行股、券商股极端超跌后关注能否企稳;保险股超跌;地产股初现止跌信号;石油股超跌关注低位支撑;煤炭股、有色股大跌可波段兑现融券等反弹;商业股、电子信息股、医药股现短期企稳信号。美元上涨,基本金属下跌,贵金属略张,原油下跌。

基本面分析:在周五证监会的新闻例会上,证监会新闻发言人表示,市场各种新股开闸的消息并不属实,目前IPO没有时间表。此外,新股发行体制改革仍在征求意见中,截至21日上午已收到5千多条意见。证监会将积极研究相关意见,修订完善相关制度,并适时发布改革方案。市场的监管者在此轮下跌时的反应有自作多情之嫌,无端的引火上身。这轮快速下跌,主因绝不是所谓的新股发行重启,那只是一个小导火线,正如07年以来引发全球性金融危机并演变成经济危机的主因不是美国房地产信贷泡沫一样。因此,短期推迟新股发行不会对市场形成太大刺激,除非再度明确停发新股等待新股发行制度完善。近期在数据继续疲软、短期资金紧张、外围剧烈波动的背景下,最高决策层和有关职能部门表现较为淡定,市场应大幅度下调此前不切实际的乐观预期,放弃那种一旦下跌就呼吁救市的流氓赌徒思维;如果 总理关于盘活存量资金的思想加以落实,反而要密切关注银行资产证券化会否在短期内启动,股票市场在中长期内都将成为一个支持经济脱困之地。外围方面,欧洲市场对伯南克讲话的反应较为激烈,而此前一希腊政党从执政联盟中退出,使总理萨马拉斯获得仅略多于半数的国会议员支持,希腊政局的动荡短期内难以对欧债危机形成新的刺激。

操作策略:经济转型将(或已经)逐步成为未来中国经济的重点,经济将由速度型向效益型转变,未来的经济结构调整和去产能压力远大于当前预期;城镇化将被赋予新意义,而非简单的投资扩张;外围资本市场的流动性欢娱恐将逐步终结;未来国内A股市场将是指数震荡探低而结构性行情在较大反弹行情时相对较为活跃。沪指在204 附近构建小箱体的可能较大,做多者控制仓位博反弹时需等待超小级别的二次探低、做空者波段兑现后等待。白酒股继续等待反弹;地产股、保险股等波段兑现后等待超跌反弹;有色股部分兑现融券利润,等待超跌反弹;煤炭股同有色;医药股高位震荡。主动型股票基金仓位超80%基本稳定,股票型基金仓位的变动仍是后期股指震荡的基础。

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